盡管鐵礦石價格上周有所上漲，但近期鐵礦石跌宕起伏的過山車行情仍將繼續(xù)。受全球鋼鐵需求疲軟和中國鋼鐵產(chǎn)量下降的影響，2024年9月當季鐵礦石現(xiàn)貨價格總體跌至兩年低點。

01、澳官方料鐵礦未來需求減少

來自澳大利亞工業(yè)、科學和資源部（DISR）*新一期的《資源和能源季刊：2024年9月》預測，到2026年的展望期內(nèi)，價格將會下降。這反過來將使澳大利亞今年的煉鋼原料出口收入減少300多億美元，從2023-24年度的1380億美元減少到2024-25年度的1070億美元，并在2025-26年度減少到990億美元。

由于生產(chǎn)率的提高和一些新礦的增加，2024年6月這個季度的出口量有所回升。預計未來兩年將以每年1.7%的速度增長，到2025-26年將達到9.3億噸。

隨著基準鐵礦石現(xiàn)貨價格（62%基鐵礦粗粉CFR青島）在8月中旬暴跌逾10%，至每噸90美元以下，過去一個季度的波動持續(xù)存在。價格在8月底盤整并收復了一些失地，使本季度的平均價格達到95美元左右。

今年10月初，含鐵量62%的鐵礦石價格攀升至每噸94美元。

總體而言，自2024年初以來，鐵礦石價格已經(jīng)下跌了三分之一以上。這些下跌反映出，在鐵礦石供應強勁增長的背景下，中國鋼鐵需求走弱�！�

02、一致悲觀的礦價展望

澳新銀行（ANZ）在其季度評估報告中指出，投資者通過建立大宗商品綜合體的大量空頭頭寸，對中國疲弱的增長做出了反應。

澳新銀行強調(diào)，鐵礦石市場近幾個月來處于不穩(wěn)定狀態(tài)，在中國國內(nèi)供應被擠出市場的*壞情況下，現(xiàn)貨價格可能跌至每噸80美元。澳新銀行表示，如果需求減少10%，礦價將跌至每噸60美元。

澳新銀行的價格下跌預期與DISR的預測一致，與6月份的預測相比，該預測也被下調(diào)了2024年和2025年每噸（FOB）約4美元，而2026年的價格已被下調(diào)了每噸1美元。

據(jù)DISR報告，預計2024年基準鐵礦石的離岸價平均約為92美元/噸，到2025年預計將降至平均80美元/噸，然后在2026年進一步降至約76美元/噸。

澳新銀行9月份的季度報告顯示，在對全球經(jīng)濟增長的普遍擔憂中，中國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)疲軟。

澳新銀行9月份的季度報告指出，鐵礦石的市場基本面正在走弱，因為預計下半年主要鐵礦石出口商的供應將增加。

鐵礦石下行風險依然存在。一方面中國的鋼鐵出口在2024年強勁增長可能引發(fā)官方的管控措施，另一方面，中國叫停產(chǎn)能置換的審批可能導致鋼鐵產(chǎn)量下降，這些都將給鐵礦石需求造成壓力。

03、供給泛濫恐怕是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢

據(jù)DISR預計，到2026年，世界上*大的兩個鐵礦石生產(chǎn)國——澳大利亞和巴西——的出口量將繼續(xù)以每年3.1%的速度增長。

在此之前，澳大利亞礦商紛紛啟動綠地項目，巴西礦商也計劃進行大規(guī)模擴張。

未來兩年，澳大利亞的鐵礦石出口量將以每年1.7%的速度增長。

巴西的鐵礦石總出貨量在2024年6月季度同比增長1.6%。淡水河谷占其國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量的80%以上，2024年第二季度產(chǎn)量增長7.3%，達到8060萬噸。

預計到2026年，巴西的出口將以每年6%的速度增長。

來自非洲新興生產(chǎn)商的新供應也可能為全球鐵礦石貿(mào)易的增長做出貢獻，其中包括幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦石項目，該礦的目標是在2025年開始生產(chǎn)。

除澳大利亞和巴西外，DISR預計加拿大和印度的額外供應將提振鐵礦石出口。

然而，到2026年，澳大利亞的鐵礦石出口預計將達到9.37億噸。

照此情景，鐵礦石在未來一到兩年內(nèi)供給將開始有大幅的盈余，未來鐵礦石的市場將進入了下行周期的寬幅震蕩之路，一個充滿顛簸的未來之路！